8月開工端仍略顯低迷，當月挖機銷量同比、環比皆持平。受周期下行影響，今年1-8月，全國共銷售挖掘機17.91萬臺，同比下降30.9%，總銷量和內銷降幅有所收窄，出口量增速有所回落。

工程機械產業鏈相關人士稱，基建及房地產投資不及預期，工程機械需求趨弱，7月至今主機廠設備開機小時數恢復速度較慢。目前，以挖機為代表的主機廠庫存周期偏長，雖然銷量環比略有回升，但訂單仍低于往年高景氣階段。多家主機廠內部人士預判，下半年挖機降幅會繼續收窄，但行業增速恢復尚需時日。

8月銷量環比持平，訂單不及往年

工程機械周期下行仍在延續。據中國工程機械工業協會對26家挖掘機制造企業統計，2022年8月銷售各類挖掘機18076臺，與去年同期持平。

（數據來源：中國工程機械工業協會）

從產品結構看，2022年8月，大挖、中挖、小挖銷量分別為1308臺、1915臺和5873臺，同比變化分別為-1.3%、-8.6%%和10.1%。

數據顯示，小挖銷量占比較高并保持同比正增速。不過，多位國內主機廠業證券部人士均表示，小挖其實并不賺錢，主要與中大挖一起搭售。預計隨著基建項目開工數量增加，中、大挖需求將增加。數據顯示，8月大挖環比增長5.48%。

挖掘機是基建的“標配”，Q3基建的開工情況對挖機銷售至關重要。據央視財經挖掘機指數報告，8月單月平均開工率為63.99%，略高于今年1-8月平均開工率61.45%。這個數據低于2021年8月挖機69.52%的開工率。

一位從事下游建筑工程裝飾的內部人士透露，除疫情區域之外，整體項目進度影響不大，但也有中標未開工的項目，占比較小。公司8月份項目量比去年是略有下降。據其了解，其他同行公司也不容樂觀。

“從目前的銷量和訂單看的話，從5到8月份這幾個月較低基數對比看，7、8月份環比會增長一點，約個位數增長，但相較往年景氣月份，訂單還是要低不少。設備利用率恢復到往年同期80%、90%的水平。”湖南一家主機廠相關負責人表示。

下半年專項債加快落實至項目中有利于基建項目開工率提升，并拉動工程機械需求。不過，上述人士表示，目前來看，資金到位率還不是特別理想，可能還需要一段時間。

出口對沖內銷下滑，拐點尚未到來

今年上半年，受基建和房地產等領域項目開工下降及疫情沖擊影響，工程機械行業國內市場銷售降幅較大，相關龍頭公司毛利承壓。A 股工程機械公司上半年營業總收入為1560.3億元，同比下降 32.7%；歸母凈利潤為 100.1億元，同比下降 58.5%。在上述業內人士看來，工程機械行業終端都面臨著需求大幅減弱的壓力。

國內外市場則呈現“內冷外熱”的局面，國內挖掘機銷量繼續小幅下滑，國外銷量仍向好。中國工程機械工業協會數據顯示，8月各類挖掘機銷量國內9096臺，同比下降26.3%；出口8980臺，同比增長56.7%，占總銷量比重提升至約50%。

結合相關上市公司上半年的數據來看，三一重工、中聯重科、柳工等龍頭公司的海外營收分別同比增加33%、40%和56%；三一重工、徐工機械、中聯重科、柳工、山河智能、山推股份等企業的海外營收占總營收的比例分別為41%、33%、18%、30%、36%和34%。

以中聯重科為例，公司去年海外收入銷售占比為8.62%，今年上半年占比為18.25%。面對國內需求收縮，中聯重科業內人士表示，今年至今，中聯的中大挖市占率在提升，公司意在通過增加相對高毛利率產品的銷售占比，去拉平及對沖國內銷量下行的壓力。另一方面則是不斷提升海外的銷售占比規模，下半年有望繼續提升。

據介紹，海外相關制造企業因疫情因素影響，供應鏈受到較大沖擊，包括鋼材和能源價格高于國內市場。憑借生產成本和供應鏈優勢，中國機械設備企業已打開了海外市場的缺口。

對于海外需求能否延續今年的火爆熱銷勢頭，一位主機廠內部人士對財聯社記者分析稱，全球市場各經濟體情況是冷暖不均，難以保持同向很大的波動。明年海外需求繼續維持高增長是有難度的。

柳工證券部人士亦認為，雖然說海外市場需求可能會有下行，從現在往后推，在未來幾年內，預測外部環境下滑10%的水平下，公司能夠跑贏行業20-40個點。長遠來看，希望海外市場的營收占比能夠超過50%。

對于行業發展趨勢，上述主機廠內部人士認為，行業的產能過剩正在逐步出清，時間上1-2年可以消化，明年行業增速會比今年略好一些，但尚不具備回到行業高峰的條件，行業回到一個增長比較好的狀態可能要到后年。柳工在日前業績交流會上則表示，7、8月（銷量）降幅是收窄的，預判整個下半年會持續收窄，接下來到 11、12 月可能還會跟去年持平，甚至還可能會有小幅的增長。

文章來源：財聯社